文/陳德昇
(政治大學國際關係研究中心研究員)

觀察與預測2025年中國大陸經濟發展，全球經貿與信評機構評估指出：經濟成長率仍將呈現下修趨勢，預估為4.4-4.6%(參見表1)。儘管中國大陸經濟成長相對於歐美國家有較高增長，但由於基期不同，加上美中貿易戰和經濟下行壓力的影響，對於2025年大陸經濟發展的前景，市場仍然不抱樂觀態度。

大陸經濟成長遲緩

中國大陸不僅存在統計數據的信度問題，也面臨經濟發展的結構性挑戰。換言之，大陸停止公布失業率、年輕世代失業率偏高、外資撤出、股市與房市低迷，以及民營企業競爭加劇、經營困難、地方債務高築，甚至部分地方政府出現無法發放或不足額支付工資的情況，皆多有所聞。

以一國的經濟產出（Y）來看，Y = C（消費）+ I（投資）+ G（政府支出）+ （X − M）（淨出口）。目前，大陸社會普遍不敢消費或無力消費，導致消費需求持續低迷。在民間投資方面，缺乏信心的情況加劇，資金近年來仍不斷外流。而政府支出方面則受到局限，過度依賴低效益的基礎建設投資，對經濟發展幫助有限。此外，雖然外貿出口表現尚可，依賴規模性量產，電動車與民生用品仍取得較佳績效。

中央經濟工作會議政策具指標性

中共當局於2024年12月11日至12日召開中央經濟工作會議，主要檢視當前經濟形勢，並提出2025年的因應對策（參見表2）。該會議是觀察大陸經濟政策變動的重要依據，尤其是其對策思路，也是研判中共未來經濟措施與作為的重要參考，值得密切關注其動向。

財政政策鬆綁是亮點

2025年財經政策較大亮點，是採取較為明顯寬鬆的財政政策 (參見表2，3)。換言之，近年來偏緊的財政政策運行，恐已無法應對未來的變局。一方面，美中貿易戰持續收緊，經濟下行短期仍難逆轉，這需要更強有力的財政與經濟政策支撐。另一方面，基於2008年美國金融危機，大陸採行全面鬆綁的作法導致「大水漫灌」，最終引發資金投放過剩、效益低下及金融秩序混亂的局勢，此次中共在決定財政政策鬆綁時，態度顯得更加謹慎。同時也等待川普2025年1月20日的政策宣示和執行，再做積極應對。

大陸量產行業全球遭殃

近年大陸經濟持續下行，不僅在於政策左傾，背離市場法則，更在於民營經濟處於國營企業優先和內部競爭過於激烈的現實下，也漸喪失活力。事實上，中國大陸除個別的電動汽車、電池，與能夠規模量產的傳統產業和民生工業尚具競爭力，其餘產業獲利空間恐有限。

觀察目前中國和全球產業競合規律，一旦中國大陸在特定產業挾政府補助，且能量產之產品與行業，將可能因大規模生產之成本優勢，而使得全球相關產業或原料面臨淘汰、蝕本和低利的生存挑戰。多年前太陽能上游原料、LED產業難以為繼，以及近年臺塑、南亞塑膠獲利直線下降；德國汽車整併與市場佔有率下降，皆是此一效應的具體表現。

2025經濟面對川普挑戰尖銳

2025 年，提振消費被列為經濟工作的重點。然而，儘管固有的財經政策提供支撐，但經濟不振導致人民收入銳減，百業蕭條。加上社會保障不足，以及升學與購房資金儲備需求的壓力，成為消費難以提升的主因。此外，曾以高價購置房產的中產階級，因房價持續下跌陷入「負資產」困局；地方政府財源不足與債務壓力，亦不利於激活消費能量。因此，2025 年試圖透過提升消費能力和市場需求來促進 GDP 增長，仍面臨考驗。

中國大陸經濟發展正面臨內外情勢不利之挑戰，本次中央經濟工作會議及早籌謀，期能規避經貿持續衰退和來自美國新總統川普擴大施壓之制裁行動。換言之，如果川普上任後提高關稅和高科技管制，勢必衝擊大陸出口、外資吸引和競爭力提升。中共當局以寬鬆財政和貨幣政策，甚而適度人民幣貶值應對只能「見招拆招」，或許美中關係緩和有利減緩經貿衝擊力度和強度。

兩岸經貿關係疏離

在兩岸經貿方面，大陸國務院關稅稅則委員會於2024年12月28日公布明確2025年大陸關稅調整方案。其中「海峽兩岸經濟合作框架協議」(ECFA)將繼續按規定實施。可見即使中共當局因臺灣政治因素而片面取消部分早收清單項目，仍顯示出其在經濟和政治面的雙重考量。從經濟層面來看，留下的三百多項產品，由於佔比不高且影響有限，未採取全面制裁的方式；從政治層面來看，經貿依存是兩岸整合關係的基礎，也是避免「政治疏離」的戰略布局。因此，中共全面取消ECFA的可能性相對較低。

預估2025年，兩岸經貿關係將持續疏離。一方面，臺灣對大陸的經貿依存度將持續下降；另一方面，臺商的海外投資，特別是赴美、日等國的投資，明顯增長。在台積電赴美投資及供應鏈移轉群聚效應的推動下，加上「讓美國再度偉大」（Make America Great Again, MAGA）策略的影響，臺商的海外投資將更加集中於美日等先進國家，兩岸經貿關係將更趨弱化。