文/楊永年(中華經濟研究院第一研究所輔佐研究員)

因白銀需求強勁，尤其是太陽能與電子產業消耗量大增，中國大陸於2026年1月1日起將白銀升級為國家戰略物資，與稀土、鎵、鍺等關鍵礦物並列，以許可證制度的方式進行管理，其後勢影響引發關注。

一、中國大陸管制白銀出口的上位法規

（一）《對外貿易法》及《貨物進出口管理條例》

《對外貿易法》為大陸政府管理進出口的根本大法，其中第十六條規定除法律、行政法規另有規定者外，均可自由進出口；第二十九條則規定如為國家安全、環保、促進特定產業發展等因素，可對特定貨物貿易實施進出口管理。^[1]《貨物進出口管理條例》則係基於前法進一步具體化細節內容，並將限制出口分作「配額管理」及「許可證管理」兩種主要形式。[2]

（二）《出口管制法》及《兩用物項出口管制條例》

《出口管制法》第二條規定，對於兩用物項、軍用品、維護國安、涉及不擴散義務的相關物項的出口相關事項，將以該法予以管制。[3]而《兩用物項出口管制條例》則係基於前法進一步具體化其細節內容[4]，並輔以頒布《兩用物項及技術進出口許可證管理目錄》明確其管制物項。

（三）《出口國營貿易管理貨物目錄》

陸商務部依據「進出口國營貿易經營資格認定」，將玉米、大米、煙草及其製品、鎢及鎢製品、銻及銻製品、煤炭、原油、成品油、棉花、白銀等貨物納入「出口國營貿易管理貨物目錄」中，規定未列入該目錄或未獲得非營利貿易允許量的對外貿易經營者，不得從事上述貨物的出口活動。[5]

（四）商務部的三項公告

陸商務部在2026年涉及白銀出口管制者係3份公告。首先為第68號公告《2026—2027年度鎢、銻、白銀出口國營貿易企業申報條件及申報程序》，對欲申請出口資質的生產型企業及流通型企業的資格做出規範。[6]其次為第69號公告《2026年貨物出口配額總量》，指出2026年繼續維持自2019年便暫停的白銀出口配額管理，實施出口許可證管理。[7]最後則為《商務部關於公佈2026—2027年度鎢、銻、白銀出口國營貿易企業名單的通知》，公布符合白銀出口資質的企業共44家(參照表1)。[8]

二、中國大陸管制白銀出口的政策內容

據第68號公告規定，申請白銀出口資質者，生產型企業必須年產白銀80公噸以上(西部省份為40公噸)，且近三年（2022-2024）均具備出口實績；流通型企業則須連續3年有出口業績。申請者均須具備ISO9000質量管理、ISO14000環境管理等國際認證。不符條件的小廠則會喪失出口資格。

陸商務部對白銀、鎢、銻等物資的出口管制採「一單一審」(One License Per Batch)制，該許可證僅供單次報關使用，申報完成後即失效，以確保每一批次出口均受到動態監控。

許可證的核發次數不受年度配額限制，准許出口量係看每單的審核結果。陸商務部可根據中國大陸境內的供需情況、國際市場變化等因素而調整其審批標準，並依據企業情況建立信用檔案。業申請出口則須提交進口方資質與最終用途證明，商務部據此實施「一單一審」動態監控，對西方國家買方採取更嚴格審查標準，強化出口流向管控。

三、中國大陸白銀的應用及市場的背景情況

（一）中國大陸的白銀生產及使用用途

據銀業協會(The Silver Institute)在2025年4月份發布《世界白銀調查2025》(World Silver Survey 2025)指出，中國大陸在2024年的礦產白銀產量為3,426公噸[9]，為僅次於墨西哥(5,838公噸)的第二大白銀生產國，惟其產量自2022年起便呈現連續下滑趨勢。以回收方式生產之白銀約為1,233公噸，年增6%。貿易量方面，進口量為477公噸，出口量則為4,245公噸(其中3,440公噸出口至香港)。

用途方面，其工業應用白銀消耗量約為8,567公噸，顯著高於其他國家。其中用於包括太陽能、消費電子品等方面的消耗量達6,577公噸。珠寶及銀器約538公噸，投資需求為171公噸。[10]

（二）因應產業需求囤貨，2025年白銀淨進口量上升

據中國海關總署統計，2025年大陸的白銀進口量為1,950公噸，出口量630公噸，淨進口量為1,320公噸，年增180.8%。其主因是太陽能產能擴張，以及HJT電池、先進封裝等高端電子業的白銀消耗量上升，而陸企也因2026年的出口管制預期而進行囤貨。

（三）上海白銀交易價格起漲時間早，且溢價較高

中國大陸因太陽能產業需求強勁及境內庫存低迷之故，全球主要的白銀交易所(上海、倫敦、紐約)中，上海期貨交易所不但起漲期間較早，價格走勢及交易溢價也較其他兩交易所更為強勁。

上海期貨交易所白銀價格自2025年3月率先啟動漲勢，較倫敦、紐約早1至2個月，且自2025年初至2026年1月底累計漲幅達274.3%，高於倫敦(250.9%)與紐約(162.6%)。此外，上海此前在2024年間均較倫敦、紐約保持每盎司3美元左右溢價，自2025年12月起急速擴大，2026年1月平均溢價達每盎司13.92美元，反映陸境內實體白銀需求緊繃程度遠高於國際市場。

四、綜合分析及結論

（一）陸以央國企管制白銀出口，或致價格扭曲

據陸商務部核准之44家具備出口資質的企業均為中央企業或地方國有大型企業，其不僅是貿易商，也具備從採礦、冶煉、深加工的完整產業鏈能力。陸政府可透過控制這些企業，直接影響出口數量及價格，同時確保在極端情況下，能夠優先將資源留用於國家需求。

限制白銀出口量有助於穩定大陸境內的供給，抑制溢價以降低中國企業的生產成本。限制初級礦物製品的出口也將促成大陸的產業鏈朝下游深加工發展，在境內製成出口價值更高的銀漿或其他產品。惟其擁有出口資質的企業皆為央國企，「國進民退」的情況或導致與民營企業之間利益分化，並導致進一步的價格扭曲。

（二）白銀與稀土等物項之出口管制異同

此次陸政府對白銀的出口管制，係以對國營企業發放許可證的方式，對出口商進行出口數量及價格審查，同時其管制的對象也多為初級礦物製品，其目的在於保護國內資源及控制定價權。

此前對稀土等物項之管制，陸政府係採取更直接的行政介入方式，直接決定哪些對象能夠取得這些物項，審查重點為最終用戶及最終用途，是否為國外軍工企業或被制裁實體，並且其管制的物項涵蓋初級礦物製品及深加工製成品(例如稀土磁鐵)，其目的在於保障國家安全，甚至阻礙國外企業的科技發展。

白銀方面，其具有較透明的國際市場交易價格，供應短缺會直接反映在交易價格上漲。而稀土價格則較不具透明性，經常透過與出口商私下協定達成交易訂單，故稀土的供應短缺較不易在國際交易市場呈現，更多是反應於生產線停工。

（三）對全球經濟之潛在影響

由於中國大陸為全球白銀貿易的關鍵一環，其出口量約佔全球貿易總額23.4%左右，出口管制可能導致全球的白銀供應減少近5千公噸，加大全球白銀的供應缺口，推升白銀的市場價格。

由於白銀為高科技及國防科技的重要材料，陸政府藉此與鎢、銻及此前的稀土、鎵、鍺等出口管制措施結合，強化其對西方國家進行反制的工具箱。此舉將會進一步促使各國尋求替代供應源。

（四）對半導體及電子產業之潛在影響

由於白銀具有良好的導電率，是太陽能電池正極的主要導電材料，也廣泛運用於電子觸點、印刷電路板(PCB)等，為電子零組件不可或缺的重要原料。在半導體產業方面，白銀在AI伺服器、主機板感測器、接觸點、高性能晶片封裝等亦均有重要應用。

陸對白銀出口進行管制，可能導致以白銀製作的原材料短缺，價格上漲或衝擊半導體或電子產品的生產成本，而「一單一審」也導致採購週期可能有所延長，影響廠商的生產排程。